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Mercados financieros

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Aparentemente tenemos al Oro en una secuencia bajista desarrollando un impulso secundario muy importante que podría confirmar junto con el macro un nuevo impulso a la baja. No obstante, lo vemos reaccionar levemente en una zona de compra micro y es por ello que este análisis nos puede mostrar con más detalle las diferentes opciones que podemos encontrar actualmente. Todos nuestros análisis están realizados sobre el precio con tan sólo el gráfico que ha dejado recientemente.

Buen trading a todos…

Rubén López

Profesor de Intefi Experto Universitario en Price Action

Analista independiente de mercados financieros en bolsacfd.es

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Dejamos hoy un video análisis con price action para el Ibex 35. Tras muchas semanas en barbecho, miramos a nuestro selectivo con la lupa de la acción del precio para ver de cerca los posibles movimientos que pueden irrumpir esta próxima semana. Damos un vistazo de la situación macro para recordar el panorama general y otro más cercano con el micro para ver que sucede en la actualidad. Para ello, lo hacemos sin necesidad de osciladores o indicadores técnicos, tan sólo con el gráfico al desnudo para determinar situaciones, ratios y gestión sobre la única realidad que existe, el precio.

Buen trading a todos…

Rubén López

Profesor de Intefi Experto Universitario en Price Action

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Exceso de confianza para las bolsas debido a la aparente mejora de las noticias macro y unos resultados empresariales bastante decentes. Además, la semana pasada, a pesar de la festividad en USA, tuvimos más días alcistas y bajistas por lo que alimenta la sensación de que la tendencia es “nuestra amiga”. No obstante, sin ánimo de ser “aguafiestas”, veamos de forma realista lo que está sucediendo realmente durante el verano:

Como seguimos viendo, China no repunta, continua con saldos negativos en las principales bolsas asiáticas y la semana pasada el Nikkei siguió perdiendo fuerza. Además, tenemos el tema del proteccionismo por parte de EE.UU. que no le da tregua.

Respecto a los tres factores que resaltábamos de forma peculiar un par de semanas atrás, hemos visto como se moderaban amablemente, ya que; El proteccionismo continua igual, la política alemana parece tranquila por el momento, al menos hasta octubre cuando se vuelvan a celebrar las elecciones en Baviera, además de sus ya conocidas fiestas populares. Y por último, si miramos al petróleo, parece que el precio se estabiliza, incluso puede retroceder algo ante la continua insistencia de EE.UU a Arabia Saudí.

Pero no nos engañemos, las dudas siguen presentes en las bolsas, ya que los bonos siguen con un comportamiento atípico, con un TIR del Bund a 0.29%, el B10A español a 1.32% y el T-Note a 2.82%, entre otros. En los metales, el oro no parece que tenga muchas ganas de corregir y se sitúa cercano a los 1.255 $/oz. Todo ello, indica que los inversores no se fían y continúan con valores refugio hasta ver como se desarrollarán ciertas citas de calado.

Habiendo pasado ya por el ZEW alemán, las miradas se fijan ya en el jueves cuando conoceremos si la Inflación americana repunta o no, con un dato esperado de 2.9%, frente al anterior de 2.8%. Lo normal sería ver un retroceso debido al precio del Brent y la fuga de capital hacia activos más tranquilos como los indicados anteriormente.

No obstante, la publicación de resultados empresariales y de los bancos americanos no harán su aparición hasta el viernes, cuando los: (Citi, JP Morgan, Wells Fargo, etc) confirmarán la fortaleza del sector. Mientras, el BPA del 2T18 para el S&P500 estará en torno al +20%, lo que puede suavizar y animar al resto de bolsas al devenir de la sesión.

Pero hasta que no veamos la publicación de los resultados tanto del jueves, como del viernes, no podremos afirmar nada, ya que nunca se sabe cuándo y dónde aprovecharán las manos fuertes para que el verano se ponga “calentito” con tan bajo volumen y hagan su “Agosto”.

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Rubén López

Profesor de Intefi Experto Universitario en Price Action

Analista independiente de mercados financieros en bolsacfd.es

 

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Semana de transición muy interesante para que las bolsas se vayan posicionando en el plano adecuado por si finalmente hay un rebote, al menos a nivel técnico. A pesar de haber merecido más, la semana pasada no estuvo tan bien como debería. Es ahora cuando el miedo de que pase factura se apodera, paralelo a las recientes noticias con respecto al Gobierno alemán y el tema de la inmigración, con una Irán bastante fuerte ante el consenso de la OPEP para aumentar la producción y ayudar a la regulación del precio del barril, y por último el excesivo proteccionismo sobre China con una bajada de más de la mitad en su escala

Por estos y otros motivos, hemos visto a unos bonos como valor refugio con un TIR que pasaba a 0.32% desde su anterior 0.51%. Y unos futuros muy débiles al comienzo de la semana que han protagonizado alguna que otra caída en los precios. Incluso aquí en casa, hemos visto que la emisión de la semana pasada no ha hecho más que ampliar la prima de riesgo sobre los 100 p.b. de nuevo, debido a la distribución de papel en grandes dosis desde el mismo jueves.

Algo parecido sucede en Italia, donde también están distribuyendo papel y dejando por tanto, un panorama no muy alentador con un IFO alemán bastante tocado y una enrarecida Confianza del Consumidor en USA, que a pesar de seguir alta, no se espera que siga subiendo.

Ahora a mita de semana, miramos de reojo a los datos de pedido de bienes duraderos de EE.UU. y la confirmación de como sigue el PIB americano. Sin embargo, no hay que olvidar que no será hasta final de la semana, cuando el viernes se conozca el dato de inflación que podría trastocar algunos de los otros indicadores macro, debido a la incertidumbre e inquietud que puede provocar. Al menos, hasta dentro de dos semanas, cuando comenzarán a venir los datos sobre los resultados de las empresas americanas del 2T.

Cita que desvelará ciertos datos más o menos buenos en USA, pero no tan destacadamente favorables como lo habían sido hasta ahora. Al menos con respecto a un BPA que se espera sobre un 20%, reduciendo así en al menos un 4% su anterior resultado. Además, ni que decir tiene que todas estas referencias causan un mejor impacto en EE.UU. que en Europa, donde su enfoque se divide también en referencias políticas en los últimos meses.

En resumen, a espera de los últimos datos de referencia macro, encontramos 3 aspectos clave para esta semana:

  1. La política europea, sobre todo en torno a Alemania, Italia y España, con emisiones para estos últimos.
  2. El posible control sobre el precio del petróleo gracias al compromiso de la OPEP en aumentar la producción a pesar de las contrariedades con Irán.
  3. Las presiones externas de un desmedido proteccionismo por parte de grandes potencias para sus homólogos, es el caso de China.

Con todo ello, no perderemos atención a los posibles movimientos de los mercados, siempre con precaución y determinación para actuar en consecuencia.

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Rubén López

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En un martes donde se esperaba que el ZEW alemán tuviera el cuarto retroceso consecutivo hasta el -18.9 desde el -16.1, finalmente, esto no ha sido lo más significativo, ya que las referencias a corto plazo se enfocan ahora al otro lado del Atlántico con el IPC en EE.UU. el jueves.

EURUSD. A pesar de ello, se espera cierta calma con la moneda estadounidense en su cruce con el Euro. El petróleo será uno de los puntos de inflexión, aunque creemos que el mercado ya lo tiene descontado, por eso damos una estimación de rangos semanales de: (1.165-1.178).

EURJPY. Nadie se moja en Asía hasta que se aclare el tema del sobre proteccionismo con respecto a las presiones por parte de EE.UU. por lo que esperamos un rango semanal entre  los: (1.290-130.6)

EURGBP. Nada muy relativo a las noticias sobre el Brexit todavía, por lo que seguimos manteniendo entornos muy cercanos a los de la semana pasada: (0.873-0.891)

EURCHF. Sin referencias para la divisa Suiza, rango semanal estimado: (1.157-1.172)

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Rubén López

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Semana interesante para las divisas europeas que parecen un tanto más tranquilas con respecto a la semana pasada, sostenidas también, por los movimientos técnicos que inicialmente pueden servirle de fortaleza para nuevos impulsos que terminarían por definir un giro o rebote, muy esperado por los alcistas. Veamos pues los principales rangos semanales:  

EURUSD. Todo indica que será el mejor parado, ya que los datos por parte de la UEM y del IFO alemán podrían sentarle muy bien al dólar. Recordemos que desde finales del año pasado no ha dejado de caer y los alcistas comienzan a impacientarse con respecto a la divisa madre. Otras noticias en mitad de la semana como el PCE en EE.UU. Y el IPC subyacente podrían terminar de darle el empujoncito que necesita. Por tanto, vemos su rango semanal estimado entre: (1.15-1.171).

EURJPY. Desde que el BoJ anunciará ciertas medidas con los tipos y verificara la fase tibia por la que atraviesan, no ha tenido mucho repunte, por lo que esperamos en el rango semanal desde los: (1.272-138.8)

EURGBP. Parece que los movimientos mayores vinieron la semana pasada, esta toca esperar en los entornos de: (0.874-0.882)

EURCHF. Rango semanal estimado muy regular para la divisa europea: (1.145-1.158)

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Como ya adelantábamos días atrás, la inexistencia de noticias macro relevantes hasta final de la semana (jueves-viernes), deja la puerta entreabierta a la posibilidad de cierta estabilización en los mercados, aliviando así, presiones entre la inmigración y la coalición del gobierno alemán, el todavía alto precio del petróleo y la aparente amenaza sobre el proteccionismo para Asia.

En resumen, a la espera de altas referencias macro y en vista de la festividad en EE.UU. por el día de la Independencia, destacamos al menos, 3 aspectos importantes donde centrar nuestra atención hasta el final de la semana:

  1. Las Actas de la FED, en su reunión a mitad de semana, serán sin duda un punto de inflexión para el devenir de las siguientes sesiones. Ya que, ni el ISM Manufacturero en USA, ni las Ventas al por Menor Europeas, han terminado de dar el campanazo que se esperaba. Además, el calado de estas noticias se verá ralentizado por la festividad del 4 de Julio.
  1. Convención de Bancos centrales en Australia que podría dar un movimiento malo para los bonos y relativamente bueno para las bolsas. Aquellos que trabajan con divisas, deberán extremar precauciones con respecto al CAD y al AUD, ya que se verán directamente afectados por esta reunión.
  1. Las noticias grandes al final de la semana, Datos sobre el Empleo y salario americano que arrojan la presión en este último, ya que la tasa de empleo evoluciona correctamente hasta el 3.8%, pero los salarios americanos parece que decaen del 2.8% hasta el 2.7%.

Este último punto, sumado a un repunte de la inflación generalizada, será motivo de preocupación el viernes cuando se conozcan los resultados, ya que encontramos también datos en el resto del globo como: (UEM 2.1%, Alemania 2.1% y España 2.3%).

Sin nada más a la vista durante esta semana, muchos inversores se preocuparán más de las citas que ofrecerá la semana que viene con resultados empresariales del 2T, la bajada de volumen en los mercados que ya comienza a sentirse y la posible volatilidad, que podrían imprimir las manos fuertes tras la bajada de impuestos para los americanos, en un intento de dar seguridad al dinero de los inversores.

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Tras el revuelo montado la semana pasada por los principales bancos centrales, nos toca ahora ver como se posa el polvo para apreciar las pistas que han dejado con sus respuestas de uno y otro lado. Parece razonable pensar que se intentará dar normalidad a pesar de los problemas que pueden surgir en varias áreas políticas y económicas de la agenda actual.

Aunque tanto la FED como el BCE, dejaron clara su postura en una firme resolución sobre los tipos de interés, todavía dejan margen hasta el segundo semestre del 2019 para normalizar la situación que dará mayor rigor si cabe, a la economía americana y a la UEM que se ahorrará muchos riesgos innecesarios.

A pesar de la noticia, la forma en la que lo han hecho y quieren darle cumplimiento, nos muestra el periodo del ciclo y cierta oportunidad benevolente para que la confianza vuelva a las economías de uno y otro lado. No olvidemos que están próximos los datos sobre la producción industrial americana y que el petróleo aún sigue algo caro. El viernes la OPEP volverá a reunirse para desvelar si finalmente darán un respiro al oro negro.

Lo cierto es que mientras EE. UU. sigue presionando a China por el incremento de un 10% de los aranceles y las bolsas sigan algo tocadas, los bonos recibirán muchas aportaciones como valor refugio, por lo que su rentabilidad no será tan atractiva. Por otro lado, el terremoto de Osaka y la política alemana no ayudan para nada a que los mercados encuentren de nuevo el flujo continuo de caja que han tenido durante el año pasado. La diferencia de rentabilidad producida en los índices de las principales bolsas entre 2017-2018, es en algunos casos de hasta el 55%. Es decir, aun estando en positivo, un inversor ha recibido durante 2017 el doble de lo que haya podido obtener en el mismo periodo de 2018.

Datos rencillosos aparte, nos centramos seguidamente en el fórum de bancos centrales hasta mitad de semana, dando el relevo como decíamos a la reunión de la OPEP, que tendrá el compromiso de aumentar la producción para bajar el precio del crudo y reducir así la tensión de una inflación global, al sostener a las bolsas con la confianza de sus inversores lentamente y recibir una ayuda extra por parte de los bonos al normalizar la situación.

Así pues, no esperamos reacciones muy nerviosas por parte del mercado, ya que lo más probable sería ver como va encajando estas y otras cuestiones con cierta lateralidad y sintonía ordenada. No obstante, esperamos que la prudencia reine siempre en las decisiones de todo inversor particular.

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Sin nada a la vista que pueda remover las aguas en esta semana, al menos hasta el jueves o viernes, preveemos que será una semana de transición dentro de lo que se puede ir armando en verano. Ya que decrece el volumen y aumentan ciertos momentos de volatilidad, sin grandes avances. Veamos pues, cuales serán los rangos por los que canalizarán las principales divisas europeas sus posibles movimientos semanales:

EURUSD. Los datos sobre el mercado laboral en USA podrían sostener a la moneda americana, con una tasa de paro menor al 4% y un repunte salarial del 0.1%. Además, veremos la materialización de ciertas decisiones respecto a la publicación de las actas de la FED, que ya adelantaba una subida de tipos de 2.25%-2.50%. Esperamos un rango semanal: (1.155-1.175).

EURJPY. Rango semanal estimado: (1.282-130.0)

EURGBP. A la espera el jueves del discurso de Carney, gobernador del BOE, nos toca esperar en los entornos de: (0.889-0.883)

EURCHF. Vemos un rango semanal estimado: (1.159-1.154)

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Semana para digerir las respuestas que días atrás mandaron los principales bancos centrales a las bolsas de todo el mundo. Y es que las reacciones no se hicieron de esperar ante un BCE que intentó lo imposible, anunciar la finalización de los estímulos económicos mantenidos desde 2015 e intentar mantener los tipos de interés hasta el verano de 2019. Fecha que podría coincidir con el término del mandato de Mario Draghi. Mientras tanto, el tipo de referencia es 0%, la facilidad marginal de crédito es 0.25% y la de depósito se sitúa en el -0.40%.

Repasemos a continuación los principales rangos semanales para las divisas europeas:  

EURUSD. Al mantener tipos, el mercado reaccionó negativamente con fuertes bajadas por miedo a una previsión de subidas a lo largo del año. No obstante, ya que no hubo subidas esta vez, las bajadas tuvieron algo de freno en la zona de mínimos que tuvo el mes pasado, inicio posiblemente de un suelo sin confirmar. Rango semanal: (1.152-1.166).

EURJPY. Sin muchas referencias esta semana, tendremos un rango muy alineado a la secuencia con el dólar, ya que los inversores aprovecharon para deshacer posiciones debido a la respuesta de su banco central japonés, por lo que esperamos movimientos: (1.279-130.4)

EURGBP. Tendrá un rango semanal entre: (0.872-0.87)

EURCHF. Nada relevante para la divisa, por lo que vemos muy acotado su rango: (1.152-1.163)

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