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Informe de situación a comienzo de año

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“Los resultados del ejercicio para el conjunto de las 15 entidades analizadas muestran una posición de solvencia en 2015 bastante confortable a nivel agregado”, indica el último Informe de Estabilidad Financiera, dado a conocer esta mañana. “En el peor escenario, la capacidad de absorción de pérdidas supera a las pérdidas esperadas en 28,6 miles de millones de euros. La ratio de capital CET1 (fondos de máxima calidad) para el conjunto de entidades consideradas sería del 11,3% en el escenario base, del 10,8% en el escenario desfavorable y del 10,2% en el adverso”, explica. “La metodología utilizada no permite estimar con precisión la posición prospectiva de cada banco. No obstante, el análisis muestra que todas las entidades superarían con holgura los mínimos regulatorios, incluso en el escenario más adverso”, concluye. Refinanciaciones El informe también refleja los resultados provisionales de la revisión de la cartera de créditos refinanciados del sector. “Los datos preliminares sitúan el saldo adicional de provisiones a realizar en cerca de 5.000 millones. En todo caso, las provisiones a realizar que surgen del ejercicio van a ser asumibles por las entidades en sus cuentas de pérdidas y ganancias”, indica. Tras analizar la cartera bajo los nuevos criterios de renegociaciones, el importe de activos normales cae de 73.557 millones a 48.193 millones, es decir, el saldo de créditos sanos cae en 25.000 millones. Los dudosos, por su parte, aumentan de 71.660 millones hasta 92.224 millones.

La banca supera el test de estrés del Banco de España con un colchón de 28.600 millones,Banca. Expansión.com
“Los resultados del ejercicio para el conjunto de las 15 entidades analizadas muestran una posición de solvencia en 2015 bastante confortable a nivel agregado”, indica el último Informe de Estabilidad Financiera, dado a conocer esta mañana. “En el peor escenario, la capacidad de absorción de pérdidas supera a las pérdidas esperadas en 28,6 miles de millones de euros. La ratio de capital CET1 (fondos de máxima calidad) para el conjunto de entidades consideradas sería del 11,3% en el escenario base, del 10,8% en el escenario desfavorable y del 10,2% en el adverso”, explica. “La metodología utilizada no permite estimar con precisión la posición prospectiva de cada banco. No obstante, el análisis muestra que todas las entidades superarían con holgura los mínimos regulatorios, incluso en el escenario más adverso”, concluye. Refinanciaciones El informe también refleja los resultados provisionales de la revisión de la cartera de créditos refinanciados del sector. “Los datos preliminares sitúan el saldo adicional de provisiones a realizar en cerca de 5.000 millones. En todo caso, las provisiones a realizar que surgen del ejercicio van a ser asumibles por las entidades en sus cuentas de pérdidas y ganancias”, indica. Tras analizar la cartera bajo los nuevos criterios de renegociaciones, el importe de activos normales cae de 73.557 millones a 48.193 millones, es decir, el saldo de créditos sanos cae en 25.000 millones. Los dudosos, por su parte, aumentan de 71.660 millones hasta 92.224 millones.

La banca supera el test de estrés del Banco de España con un colchón de 28.600 millones,Banca. Expansió

infromesem

Vimos como las bolsas Europeas cerraron el año con leves revalorizaciones y tan sólo Wall Street ha cumplido las expectativas gracias a la aceleración del crecimiento en EE.UU. y el buen comportamiento de los resultados empresariales. Parace ser que la fortaleza del dólar frente al euro, que se depreció hasta 1,205 dólares después de que Mario Draghi afirmara que el riesgo de que el BCE no cumpla su mandato de estabilidad de precios...

es mayor y por ello está preparando un cambio en su política monetaria, lo que sugiere la puesta en marcha de un programa de compra de activos a gran escala en el 1T15.

Esta expectativa también ha reforzado los bonos soberanos, de forma que la TIR del Bund descendió hasta 0,54% y la prima de riesgo española se redujo a niveles inferiores a 100 p.b. por primera vez desde 2010.

Hemos tenido un año algo movidito y un tanto intenso. Ahora en el 2015, las primeras jornadas de año en Europa vendrán marcadas por leves retrocesos y una elevada volatilidad.

Por lo visto, puede que los principales índices europeos se vean negativamente afectados por la noticia de la que se hace eco Der Spiegel, según la cual Merkel aceptaría una salida de Grecia del euro si en el país heleno el partido Syriza se impusiera en las elecciones y decidiera no pagar parte de su deuda.

Además, no debemos olvidar que en la Eurozona se publicará el miércoles un descenso del IPC de diciembre, que pondrá de relieve la necesidad de que el BCE actúe. Aunque no es tan evidente que el BCE vaya a anunciar el QE en su próxima reunión del 22 de enero.

En este contexto algo más complicado puede hacer que el Bund salga algo reforzado y dejaría de manifiesto la necesidad de que Wall Street debería mostrar un comportamiento más sólido gracias al respaldo de unas cifras de creación de empleo que seguirán poniendo de manifiesto la recuperación del mercado laboral estadounidense.

En cuanto a las divisas, miramos de lleno al Eur/USD, en su leve 1.20, para así estar preparados para una posible depreciación del euro aún más agresiva, ya que tanto los antecedentes recientes como los eventos semanales y las declaraciones de Merkel sobre Grecia invitan a ello.

Los antecedentes podrían refugiarse en el PMI Manufacturero definitivo de Dic. publicado el viernes, se revisó a la baja desde 50,8 preliminar hasta 50,6 y no consigue superar los 51 puntos desde Jul'14. Y un shock definitivo que puede dar Merkel, ya que ha comentado que ahora la UEM podría soportar la salida de Grecia del euro.

El miércoles se publicará el IPC de la UEM, que podría situarse en negativo (-0,1%)... lo que, entre otros factores, ha permitido que el bono a 5 años alemán situara el viernes su TIR en negativo (-0,001%), aunque de forma inestable aún. Así, el euro sólo puede sufrir y, tras tocar 1,1875 anoche, esta semana consolidará la pérdida del nivel 1,20. Rango estimado (semana): 1,188/1,197.

Respecto a los otros alumnos de la case, el Eur/JPY, rondará los 143,5-144,5. El Eur/GBP, los 0,774-0,791 y el Eur/CHF, apenas sin cambios aún entre los 1,201-1,202.

Buen trading a todos...

Rubén López

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